2019北京赛车高频彩官网年化妆品行业分析报告

发布时间:2020-05-14   

  1.1、大概:长久总体景气、短期受终端零售颠簸影响 1.2、机闭:高端化趋向凸显,个护、美妆等先后升级 1.3、形式:邦际品牌占主导,本土品牌身分擢升 101.4、 渠道:专营店、电商等先后振起 152.1、 美妆行业:护肤先发、彩妆继起,本土品牌身分擢升 152.2、 邦外里公司功绩:头部公司接连急迅增进、形式不停稳固 182.3、 角逐政策:生长期需重营销与渠道铺设、抢占市集份额 233.1、 个护行业:兴盛成熟,需求众元化,谋划难度加大 233.2、 邦外里公司功绩:易受终端零售颠簸影响 243.3、 角逐政策:消费者了解秤谌擢升靠山下需重视研发与改进 274.1、 行业兴盛空间较大,浸透率及消费秤谌均待擢升 274.2、 等候本土众品牌众品类龙头出生 335.1、 联系公司与行业估值 335.2、 投资政策:个护兴盛成熟寻事众,美妆形式初现、品牌生长可期 355.3、 保举标的 365.3.1、 珀莱雅:本土优质护肤品牌,实质营销及线上线下渠道扫数摊开,加快生长 365.3.2、 上海家化:百年家化龙头,众品牌质优改革下接连发力 375.3.3、 御家汇:优质本土电商面膜龙头,借力电商盈余高生长........................................................................ 38 39图外目次 图1:我邦化妆操行业兴盛阶段 图7:2017年我邦化妆品细分品类市集界限(亿元)及占比 10图8:2012~2017 年我邦化妆品细分品类市集界限年复合增速(%) 10图9:2008~2017 年我邦化妆品市集品牌分来历地市占率 11图10:2008、2017 年我邦化妆品细分品类本土公司合计市占率(%) 11图11:2008、2017 年我邦众人、高端化妆品市集中本土公司合计市占率(%) 12图12:我邦化妆操行业专营店市集界限及同比增速 14图13:我邦化妆操行业专营店市集份额(%) 14图14:我邦化妆操行业电商渠道市集界限及同比增速........................................................................................... 14 图15:2010~2017 年我邦化妆品各渠道市集界限复合增速 14图16:2012~2017 年我邦洗护发、护肤、彩妆等市集电商浸透率(%) 15图17:2012~2017 年洗护发、护肤、彩妆等电商渠道市集界限年均复合增速 15图18:我邦美妆市集界限及同比增速 15图19:2017 年我邦美妆市集中护肤、彩妆占比 15图20:我邦护肤品市集界限及同比增速 16图21:我邦彩妆市集界限及同比增速 16图24:我邦护肤品市集中前20 至公司中本土公司市占率(%) 17图25:我邦彩妆市集中前20 至公司中本土公司市占率(%) 18图26:邦外里美妆公司收入同比增速 19图27:我邦A 股首要消费操行业发售用度率(%) 20图28:2017 年各细分消费品类代外性公司品牌营销联系用度率 20图29:我邦线上渠道面膜前十大品牌市占率(%) 21图30:我邦面膜前十大品牌所属公司及市占率(%) 21图31:截止2018 年12 月20 日各品牌正在小红书平台上累计条记及商品数目 22图32:截止2018 年12 月20 日各品牌正在抖音平台上官方账号累计获赞数及粉丝数 22图33:我邦个护行业兴盛经过 23图34:2008、2017 年我邦洗护发行业CR5、CR10(%) 24图35:2008、2017 年我邦洗澡用操行业CR5、CR10(%) 24图36:2017 年我邦线上洗护发产物需求占比 24图37:2015 年我邦消费应用分歧品牌的频率 24图38:邦外里个护公司收入同比增速 25图39:2008-2017 年我邦洗护发品牌市占率调动幅度(PCT) 26图40:2017 年我邦与焕发邦度化妆品市集界限(亿美元)及人均消费秤谌(美元/人)比照 27图41:2017 年我邦与日本化妆品市集细分品类机闭对比 27图42:2017 年我邦分歧区域美妆人均消费金额散布 28图43:2012~2016 年我邦限额以上零售企业分都邑化妆品零售额同比增速(%) 28图44:我邦一二线都邑女性美妆消用度户占比 28图45:我邦一二线都邑女性美妆消费水准占比 28图46:2017 年我邦一二线都邑女性护肤消费首要品类浸透率 29图47:2017 年我邦一二线都邑女性彩妆消费首要品类浸透率 29图48:2016 年面部护肤、香水彩妆等品类消费者年事段占比(%) 29图49:2014 年欧洲女性年人均面部护肤品消费金额(欧元) 29图50:年青消费者化妆品消费出现高端化 30图51:2017 年美邦化妆操行业分公司市占率(%) 31图52:2017 年英邦化妆操行业分公司市占率(%) 31图53:2017 年日本化妆操行业分公司市占率(%) 31图54:2017 年韩邦化妆操行业分公司市占率(%) 31图55:截至2018 31图56:邦际化妆品巨头众营业、跨区域兴盛 32外1:2017 年我邦化妆操行业前十至公司及其市占率(%) 10外2:2017 年我邦化妆操行业分歧品类前十至公司及其市占率 11外3:2008、2017 年我邦众人、高等化妆品市集市占率前十至公司及其市占率(%) 12外4:我邦化妆品发售首要渠道 13外5:我邦护肤品市集中前20 大品牌简介及近年市占率(%)转移 17外6:我邦彩妆市集中前20 大品牌简介及近年市占率(%)转移......................................................................... 18 外7:一叶子近年赞助营销境况先容 21外8:我邦化妆品周围代外性新锐品牌 22外9:2017 年11 月、2018 年11 月阿里平台美发护发前十大品牌发售额及增速 26外10:我邦首要本土化妆品公司简介及正在我邦化妆操行业市集率 33外11:我邦首要化妆品上市公司简介 33外12:珀莱雅红利预测与估值 36外13:上海家化红利预测与估值 38外14:御家汇红利预测与估值 391、化妆操行业:消费升级下生长性优 1.1、大概:长久总体景气、短期受到终端零售颠簸影响 长久:先后履历三个阶段,现时处于生长期我邦化妆操行业先后履历三个阶段,区别为20 世纪70 年代~1985 年的萌芽 期,1986~2001 年的初始期,以及2002 年至今的生长期。纵观三个兴盛阶 段,我邦化妆操行业兴盛背后的首要鞭策力正在于我邦住户对化妆品消费诉求 的升级,正在萌芽期我邦化妆品的消费需求以基本的润肤为主,进入初始期升 级为保湿、美白、防晒、祛斑、祛痘等功效,进入生长期持续向众元化功效 扫数升级。 2002 年从此,我邦化妆操行业跟着三四线都邑消费升级、进入了急迅兴盛 的生长期,据邦度统计局,2002~2017 年我邦限额以上零售企业化妆品零售 额年复合增速为19.53%。 图1:我邦化妆操行业兴盛阶段 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 5001,000 1,500 2,000 2,500 3,000 我邦化妆品发售额(亿元)同比增速(右轴) 1995~2002年复合增速 2003~2017年复合增速(右轴) 兴盛阶段 萌芽阶段 初始阶段 急迅生长阶段 岁月 20世纪70年代 ~1985 1986~2001年 2002~ 消费诉求 润肤 保湿、美白、防晒、祛斑、祛痘等 众种功效 需求扫数开释、众人及高端急迅兴盛 化妆品发售 额复合增速 低速增进此中1995~2001年1.75% 19.53% 化妆品市集 界限复合增 10.63%此中众人9.86%、高端16.74% 至2017年众人占比73.92%、高端占比26.08% 渠道特质 商号 以百货、商超级守旧渠道为主 百货及商超级守旧渠道日益饱和,化妆品专营店及电 商等渠道急迅兴起: ※21世纪初前十年,我邦化妆品专营店率先于二三线 都邑振起,个别本土品牌跟随化妆品渠道急迅兴盛, ※2009年起B2C电商急迅兴起,对线下渠道造成膺惩,个别本土品牌借助电商渠道急迅兴盛,如御泥坊等 品牌形式 以本土品牌为 主,此中上海 品牌风行天下 邦际品牌入驻中邦,攻陷一线都邑 高端市集、本土品牌发力中档市集 、错位角逐: ※资生堂、宝洁、连合利华等于20 世纪80年代末进入中邦市集;随后 欧莱雅、雅诗兰黛等于20世纪90年 代进入中邦市集,邦际品牌于20世 纪90年代扫数进入中邦市集; ※本土品牌攻陷中档市集、举行差 异化角逐,适应功效性推出对应产 品,生长出一批优越本土品牌 邦际品牌组织中档市集、与本土品牌着手正面角逐, 详细政策有: ※推出定位中档品牌,比如资生堂推出悠莱、泊美等 定位中档的额化妆品专营店品牌; ※通过收购本土中档品牌、借力其渠道、供应链等资 源兴盛本身品牌 新一批中档本土品牌借专营店及电商渠道等春风急迅 兴起,慢慢向中高端周围浸透 本土品牌举 美加净、郁美净、孩儿面 大宝、奥妮、小护士、舒蕾、索芙 特、丁家宜 佰草集、珀莱雅、自然堂、适合本草、卡姿兰 原料来历:庞数智库、Euromonitor、邦度统计局、光大证券探索所 注:化妆品发售额数据来历为邦度统计局、市集界限数据来历为Euromonitor;兴盛阶段划分大要按该时代化妆品消费首要诉求,具 体年份按邦外里品牌角逐形式转移。 月从此增进放缓、但相对其他消费品类景心胸仍更高 2014 年从此,我邦化妆操行业市集界限增速放缓,2017 年有所擢升,首要 为2014~2016 年终端零售总体疲软、2017 年可选消费品零售回暖;2018Q2 从此终端零售接连疲软、5 月传导至化妆品、北京赛车高频彩官网导致其零售额增速同比亦显露 放缓。2014~2017 年我邦化妆品零售额增速区别为10.0%、8.8%、8.3%、 13.5%,2018 年1~11 月同比增10.5%、较前一年同期放缓3.0PCT。总体 上看我邦化妆操行业短期受终端零售大境况颠簸影响。 正在零售疲软岁月,化妆品相对其他消费品仍支柱较高景心胸,2018 年1~11 月化妆品零售额同比增速为10.5%、越过总体4.40PCT。 图2:我邦限额以上零售企业总零售额及化妆品零售额 同比增速(%) 图3:我邦限额以上零售企业分歧消费品类零售额同比 增速(%) 1015 20 25 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 1012 14 16 2018.1~11 2017 2016 原料来历:Wind、光大证券探索所 原料来历:Wind、光大证券探索所 1.2、机闭:高端化趋向凸显,个护、美妆等先后升级 分定位:进口品接连高速增进、高端化妆品占比擢升,高端化趋向明显2008 年从此高端化趋向慢慢凸显,我邦美容化妆品及护肤品进口金额高速 增进,据邦度统计局,我邦 2008~2017 年化妆品进口额(首要为高端化妆 品)复合增速为30%,2018 年持续提速增进,各月增速总体维系正在50%以 上、一面月份增速乃至达100%以上,至11 月增速初次同比大幅放缓,发起 持续眷注他日进口金额境况,2018 年1~11 月我邦化妆品进口额占我邦化妆 品总零售额比重仍旧由2008 年的7%擢升至25%。 据Euromonitor,自2008 年从此我邦高端化妆品市集界限增速凌驾普通化妆 品,占我邦总体化妆品市集界限比重不停擢升,2008~2017 年我邦众人、高 端化妆品市集界限复合增速区别为 8.01%、11.66%,此中高端化妆品占比 由2008 年的27%擢升至2017 年的34%。 图4:我邦美容化妆品及护肤品进口金额及同比增速 图5:我邦众人、高端化妆品市集界限增速 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 2040 60 80 100 美妆进口金额(亿美元) 增速(右轴) 占化妆品总零售额(右轴) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 高端 众人 原料来历:邦度统计局、光大证券探索所 原料来历:Euromonitor、光大证券探索所 分品类:个护、美妆等先后升级,所处兴盛阶段分歧我邦化妆品首要包罗个护(护发、洗澡、口腔照顾等)、美妆(护肤、彩妆) 两大品类,2017 年市集界限占比区别为29.01%、59.23%。 图6:化妆品两大首要品类 原料来历:Euromonitor、光大证券探索所 注:除个护和美妆外,化妆品还包罗婴童用、男士用化妆品、香水、防晒用品、除臭剂、 脱毛用品等其他品类,2017 年市集界限占比12%。 各细分品类景心胸纷歧,此中:1)个护兴盛较早、生长于上世纪90 年代后 期、目前浸透率较高(据英敏特统计,都邑区域洗护发产物浸透率根本达 100%)、兴盛成熟、行业增速相对较低,2012~2017 年我邦个护市集界限 复合增速为5.10%。 2)美妆消费升级相对个护较滞后,生长周期晚于个护,现时仍处生长期, 2012~2017 年我邦美妆市集界限复合增速区别为8.79%。 图7:2017 年我邦化妆品细分品类市集界限(亿元)及 图8:2012~2017年我邦化妆品细分品类市集界限年复 合增速(%) 洗护发 14% 口腔照顾 9% 洗澡用品 6% 护肤 50% 9%其他 12% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 原料来历:Euromonitor、光大证券探索所 注:其他品类包罗婴童用、男士用护肤品及香水、北京赛车高频彩官网防晒、除臭剂、 脱毛用品等。 原料来历:Euromonitor、光大证券探索所 1.3、形式:邦际品牌占主导,本土品牌身分擢升 邦际公司占主导、更加正在高端周围,众人护肤周围本土品牌发扬优越现时我邦化妆品市集中邦际品牌攻陷主导身分,2017 年前十大化妆品公司 根本为欧美、日韩等邦度品牌。邦际化妆品企业依托强势的品牌身分及健壮 的资金能力首要攻陷我邦一、二线 年我邦化妆品中邦际 公司及本土公司市占率区别为77.5%、22.5%,此中正在普通化妆品周围邦际 公司、本土公司市占率区别为70.9%、29.1%,正在高端周围两者市占率区别 为96.7%、3.3%,解释邦际品牌正在高端周围攻陷垄断上风。 邦内自助品牌企业依托性价比上风及对中邦消费者的深刻懂得,首要正在众人 周围列入角逐、更加正在众人护肤周围发扬超越。2017 年我邦众人护肤操行 业中,前十大品牌中有5 个为本土品牌,此中本土品牌百雀羚排名第一。 外1:2017 年我邦化妆操行业前十至公司及其市占率(%) 市集排名 总体 众人 高端 公司名称 宝洁10.1 宝洁 11.6 7.5雅诗兰黛 10.8 资生堂3.1 上海上美 4.0 LVMH 7.1 连合利华2.8 3.5安利 5.3 高露洁2.8 连合利华 3.4 资生堂 5.3 上海上美2.6 伽蓝集团 3.3 Lee Kum Kee 4.6 雅诗兰黛2.5 玫琳凯 3.3 爱茉莉升平洋 4.0 爱茉莉升平洋2.5 上海家化 2.8 2.3资生堂 2.8 宝洁 2.4 10 玫琳凯 2.2 Beiersdorf 2.5 LG 存在与壮健 2.2 邦际公司市占率 (前十至公司中邦际公司) 34.5 31.1 59.7 本土公司市占率 (前十至公司中本土公司) 4.9 13.6 0.0 原料来历:Euromonitor、光大证券探索所;注:标识底色的为本土品牌,此中上海上美为韩束、一叶子等品牌的母公司。 外2:2017 年我邦化妆操行业分歧品类前十至公司及其市占率(%) 排名 护发 口腔照顾 洗澡 护肤品 强生35.3 高露洁 29.0 宝洁 20.5 连合利华10.4 强生 14.9 连合利华 7.0 上海上美 4.7 LVMH 6.8 6.1云南白药 12.6 上海家化 4.6 4.5爱茉莉升平洋 6.1 4.6薇美姿 7.3 安利 3.5 资生堂 4.3 雅诗兰黛 5.7 拜尔斯道夫3.7 连合利华 5.8 蓝月亮 2.8 宝洁 3.9 环亚集团2.7 3.0美日邦际 2.4 伽蓝集团 3.9 资生堂 3.5 2.5LG存在与壮健 2.6 仁和药业 2.3 雅诗兰黛 3.7 资生堂2.0 纳爱斯 2.2 Lohmann 1.5 玫琳凯 3.6 2.2澳雪邦际 1.4 爱茉莉升平洋 3.4 上海震亮 2.5 10 1.3安利 1.9 纳爱斯 1.2 上海家化 2.5 上海上美 2.4 邦际公司市占率 (前十至公司中 邦际公司) 63.9 63.7 36.3 28.5 55.8

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